欧洲杯体育本年上半年公司归母净利润43.68亿元-开yun体育官网入口登录app下载官方版下载 开yun体育app官网网页登录入口

（原标题：净利逆势涨三成欧洲杯体育，海螺水泥鼓舞并购抢市集）

海螺水泥2025年半年报事迹高增长，主因是售价普及和降本成效。在事迹提振下，公司主动出击，发起并购事项。

8月26日，海螺水泥(600585.SH)公布2025年半年报，本年上半年公司归母净利润43.68亿元，同比增长31.34%，净利润范畴在同行公司中蝉联第一。尽管市集需求不及，但受益水泥价钱普及及煤炭老本下落，本年公司事迹同比改善。连年来，海螺水泥抓续拓展高毛利的骨料业务，国外营收马上增长，公司同期积极鼓舞财富并购与名堂建设，市集份额抓续推广。国投证券等机构合计，在“反内卷”导向及紧要政策实施下，水泥行业景气有望延续改善。现时海螺水泥估值位居历史低位，市值措置要求有望驱动其估值成就。

净利润稳居上市水泥公司第一

高毛利骨料家具抓续增厚事迹

本年上半年，天然水泥需求端有所承压，但由于老本端下落带来相沿，海螺水泥盈利权贵增长。评释期内，公司已毕贸易收入为412.92亿元，同比下落9.38%；归母净利润43.68亿元，同比飞腾31.34%；扣非归母净利润为41.98亿元，同比飞腾31.81%。此外，公司基本每股收益0.83元，同比增长31.36%。

自2002年上市以来，海螺水泥大批时辰位居同行上市公司“利润王”地位。本年上半年，海螺水泥净利润范畴仍在21家A股上市水泥公司中蝉联第一。公司半年报显露，其间海螺水泥的利润增长主要受家具销售价钱飞腾、老本下落影响。本年上半年，海螺水泥呈“量缩利升”趋势，尽管公司主营家具销量微降，但毛利率水平显豁普及。公司半年报显露，评释期内集团水泥和熟料盘算推算净销量为1.27亿吨，同比下落 0.09%；主贸易务收入348.37亿元，同比飞腾2.31%；主贸易务老本249.39亿元，同比下落5.24%；家具玄虚毛利率为28.41%，较上年同期飞腾5.7个百分点。

在海螺水泥熟料（自家具）玄虚老本中，燃料及能源老本向来占据大头。本年上半年，海螺水泥的燃料及能源单元老本96.36元/吨，同比减少13.76%；占比55.32%，同比减少4.25个百分点，该项老本带来其玄虚老本的权贵下落。

手脚安徽省国资控股的水泥龙头，海螺水泥主营水泥、商品熟料、骨料及混凝土的分娩及销售，限度2024年底，公司水泥及商品熟料产能位居中国第二，亦然世界上最大的单一品牌供应商。

现在，海螺水泥的产能仍在抓续推广。公司半年报显露，评释期内，集团新增熟料产能180万吨(国外)，新增水泥产能400万吨，新增骨料产能350万吨、商品混凝土产能525万立方米、新能源发电装机容量200兆瓦。限度评释期末，集团领有熟料产能2.76亿吨，水泥产能4.07亿吨，骨料产能1.67亿吨，在运转商品混凝土产能5715万立方米，在运转新能源发电装机容量845兆瓦。

从主营家具类别来看，海螺水泥正在传统水泥业务除外打造多元盈利点，公司积极扩展骨料业务与商品混凝土业务，增强产业链协同。

连年来，海螺水泥商品混凝土营收范畴推广马上。据了解，2017年至2024年，公司该家具营收范畴由0.01亿元增长至26.74亿元。2025年上半年，公司商品混凝土家具延续营收增长趋势，其间该家具已毕营收15.19亿元，同比增长28.86%。

与此同期，海螺水泥还看护拓展高毛利的骨料业务。2013年至2024年，公司骨料及机制砂家具营收从0.23亿元增长至46.91亿元。其间该家具毛利率深广保管在45%以上，在公司种种家具中最高。

2025年上半年，公司骨料及机制砂家具已毕营收21.12亿元，同比减少3.63%，毛利率43.87%，尽管毛利率水平同比下落3.97个百分点，但仍较公司28.41%的家具玄虚毛利率跳跃15.46个百分点。

连年公司还在抓续推广国外市集份额。据了解，自2012年以来，海螺水泥通过自建或收购水泥产线花式进行国外名堂布局，进驻印尼、缅甸、柬埔寨、老挝、乌兹别克斯坦等市集。据中国水泥网数据，其间海螺水泥在国外的投产产能仅次于台泥水泥，排行中国企业第二。

本年上半年，海螺水泥的国外营收范畴及毛利率水平抓续普及。从区域营收来看，本年上半年，公司国外业务营收24.62亿元，同比增长7.06%，国外业务毛利率45.23%，同比普及5.24个百分点。

“强现款+低欠债”结构起义风险

鼓舞并购及新建名堂扩大市集份额

从公司财富结构来看，现在海螺水泥呈现“高现款+低欠债”特质，在行业深度疗养周期构筑资金护城河。

本年上半年，公司规划活动产生的现款流量净额为82.87亿元，同比增长20.61%，主要系评释期内采购原燃材料老本开销同比减少所致。限度2025年6月末，公司货币资金627亿元，占总财富比重约24.77%。

债务情况方面，限度评释期末，海螺水泥财富欠债率20.52%，较2024年底减少0.79个百分点。

公司抓续踏实的分成也在真金白银地回馈投资者。据Wind，从2002年上市于今，海螺水泥累计现款分成次数23次，累计现款分成839.85亿元，平平分成率32.44%，派息融资比511.2%。

据本年3月海螺水泥发布的《改日三年股东分成答复筹备（2025-2027年度）》，公司2025年-2027年每年现款分成金额与股份回购金额（若有）盘算推算不低于当年归母净利润的50%，原则上每年至少一次现款分成，有条目的可进行中期利润分派。

据公司半年报，本年海螺水泥荒僻地实施中期分成，现款分成总数为12.67亿元（含税），占2025年半年度并吞报表（未经审计）中包摄于上市公司泛泛股股东的净利润比例为29%。

值得一提的是，本年上半年，海螺水泥通过收并购、名堂产能建设等边幅延长产业链。公司半年报显露，评释期内，集团水泥主业方面顺利签约新疆尧柏名堂，进一步完善了区域市集布局。国外名堂发展稳步鼓舞，并购西巴布亚海螺后有用普及了公司在印尼的市集竞争力，柬埔寨金边海螺日产5000吨水泥熟料分娩线建成运营。产业链发展方面，新建、扩建4个骨料(机制砂)名堂，并通过租出、委派加工等花式新增8个商品混凝土名堂；同期加速鼓舞阔绰建材业务发展和清洁能源开采，建成3个干混砂浆、瓷砖胶名堂，并网平凉新能源100兆瓦风电名堂和昌江塑品等多个光伏名堂，内蒙古通辽市奈曼旗新式储能名堂顺利开工。

近期，海螺水泥新疆地区布局出现新证据。据西部水泥6月25日公告，公司与海螺水泥达成系列交游左券，海螺水泥将以16.5亿元收购其位于新疆的公司及有关财富，包括尧柏特种水泥集团、和田尧柏水泥、墨玉尧柏水泥、墨玉尧柏建材、和田鲁新建材、和田尧柏建材等。8月15日，西部水泥再度发布公告，有关观念财富已按财富购买左券疗养至对应财富买方。

现在，海螺水泥负责接办西部水泥有关财富。据企查查，本年8月，西部水泥在疆企业称呼及抓股股东接踵发生变更，其中伊犁尧柏水泥有限公司变更为伊犁海螺水泥有限公司，新疆柏航环保科技有限公司变更为伊犁海螺环保科技有限公司，新进公司的控股方均为海螺水泥。

水泥行业或迎底部成就

海螺水泥估值位居历史低位

国投证券研报显露，现时海螺水泥估值位居历史低位，市值措置要求驱动其估值成就，公司PB（MRQ）自2022年6月降到1倍以下，往日3年公司 PB（MRQ）均值为0.74 倍，公司PB抓续“破净”且走低。另据Wind数据，限度9月4日，海螺水泥PB（MRQ）为0.66倍，低于行业1.08倍的中位数水平。

国投证券研报合计：“与行业其他龙头企业比较，海螺水泥盈利上风和规划韧性超越，但估值水平低于可比公司均值水平，市值措置新政或驱动破净上市企业估值成就。”

在国投证券看来，追随“反内卷”基调推动水泥供给侧出清，行业价钱及盈利或迎底部成就。2025年4月以来，世界水泥价钱创历史新低，后续下行空间有限。连年我国水泥行业供给侧围绕去产能、环保升级、结构优化等中枢观念抓续发力，水泥行业供给侧削弱政策发布和实验力度有望加强，肆意行业供需矛盾，已毕产业盈利改善。

值得一提的是，本年紧要政策名堂连续鼓舞，也将带动区域性水泥需求开释。2025年7月，总投资1.2万亿元的雅鲁藏布江卑劣水电工程（以下简称“雅下水电站”）在西藏负责开工，笔据百年建筑网初步有计划，此名堂水泥用量或为5400万吨。2025年8月，新藏铁路有限公司竖立，新藏铁路包括日和铁路和拉日铁路，现在新藏铁路初步测量责任依然完成，力求年内开工。紧要基建名堂有望相沿区域性水泥需求快速增长。

在投资者互动平台，对于海螺水泥是否依然得回雅下水电站有关订单及供应比例，公司已对投资者作出回复。据先容，海螺水泥在西藏自治区昌王人市八宿县领有一条日产3000吨新式干法水泥熟料分娩线，家具主要包括泛泛硅酸盐水泥及特种中、低热硅酸盐水泥，具备为大型水电工程名堂提供建筑材料的才智。对于雅下水电站名堂的具体供应量、供应比例，现在尚未有详情信息。

（文中说起个股仅作念例如分析欧洲杯体育，不作投资残酷。）