（原标题：光伏劝诱股契机来了！爱旭股份中期功绩大增86.38%）开yun体育官网入口登录app开云体育

在行业自律与政策“反内卷”定调下，光伏劝诱行业周期性拐点或已败露。 

跟着中报季的到来，申万光伏劝诱70家公司中有三家领先发布2025年中报。其中，自主研发N型ABC电板的爱旭股份归母净利润同比大增86.38%，激光装备制造企业帝尔激光归母净利润同比增长38.37%，光伏支架厂商国际实业归母净利润同比增长17.16%。三家公司一齐结束高增长的现象，或预示光伏劝诱行业周期性拐点将至。 

ABC组件销量提高

爱旭股份第二季度功绩扭亏为盈

据爱旭股份半年报败露，公司2025年上半年结束总营业收入84.46亿元，同比增长63.63%；利润总和达到-3.68亿元，同比增长81.79%；结束归母净利润-2.38亿元，同比减亏86.38%。 

需要指出的是，爱旭股份天然中期归母净利润依然亏蚀，但若结合其第一季度30042.2万元亏蚀情况，可发现公司在本年第二季度结束盈利6286.49万元。关于中期功绩大幅减亏情况，爱旭股份在半年报中将原因归结为“收货于ABC组件的销量提高与高价值阛阓的执续冲突。” 

据半年报败露，本年上半年，爱旭股份的ABC组件营收已达到公司营业总收入的74%傍边，匡助公司迟缓结束从第三方电板供应商到N型ABC先进组件及场景化居品坐褥商的战术升级转型。 

府上夸耀，爱旭股份在2021年就初度推出自主研发的N型ABC电板居品。经过4年发展，N型ABC期间已成为最接近单晶硅表面极限遵守（29.56%）的主流电板期间。据公司2025年中报败露，公司第二代N型ABC组件量产录用息争遵守高达24.4%，吞并29个月位居公共买卖化量产组件遵守榜首。 

爱旭股份行业分类属于光伏劝诱子行业光伏电板组件，适度8月11日，除爱旭股份败露谨慎中报外，还有7家光伏电板组件公司败露了中期功绩预报，其中除了横店东磁预期盈利9.6亿元-10.5亿元以外，余下的6家公司包括隆基绿能、晶澳科技在内的公司均出现大额亏蚀。 

行业龙头之一的隆基绿能中期预期亏蚀24亿元-28亿元，较客岁同期52.43亿元亏蚀，减亏幅度最高达54.22%。隆基绿能亦然BC电板期间的主要推动者，据公司2024年报败露，公司搭载HPBC2.0电板的系列组件限度化量产遵守高达24.8%，双面率可达（80±5）%，是公共限度化量产遵守最高的组件。同期，其HPBC1.0产线正在一齐升级为N型HPBC2.0期间，已投产电板良率达到97%傍边。 

与爱旭股份和隆基绿能全身心布局BC电板不同的是，本年中期预期亏蚀25亿元-30亿元的晶澳科技现存电板产能基本为TOPCon期间，TOPCon电板期间的表面转动遵守为28.7%，量产转动遵守为26.5%。据晶澳科技2024年年报败露，其2024年四肢首家用量产尺寸电板冲击天下记载的公司，刷新了TOPCon电板遵守和开路电压记载。现在，公司最新的n型倍秀（Bycium+）电板量产息争遵守最高已达到27%，期间上风彰着。

7月30日，爱旭股份发布公告称，其向特定对象刊行股票苦求获取证监会应承注册批复。这次定增是公司2023年推出的定增决议的持续。据定增决议败露，本次向特定对象刊行股票召募资金总和不跨越东说念主民币350000万元（含本数），投向义乌六期15GW高效晶硅太阳能电板样式和补充流动资金。 

在定增决议中，爱旭股份示意，“本次募投项指标试验是公司在新一代高效太阳能电板范围的勤快布局，成心于公司扩伟业务限度、提高盈利智力、助力产业链布局，进一步隆重公司在太阳能电板制造范围的竞争上风。” 

硅料硅片行业是亏蚀重灾地

通威股份、TCL中环第二季度减亏

受供需错配影响，硅料硅片成为光伏产业链中价钱跌幅最大的轨范。2024年，A股硅料硅片企业全线亏蚀，比喻硅料硅片龙头TCL中环2022年还盈利68.19亿元，而到了2024年平直亏蚀了98.18亿元；本年一季度公司亏蚀19.06亿元，增亏幅度达116.67%。通威股份2022年盈利257.26亿元，2024年亏蚀70.39亿元；本年一季度公司亏蚀25.93亿元，同比增亏幅度达229.56%。大全动力2022年盈利191.21亿元，2024年亏蚀27.18亿元；本年一季度公司亏蚀5.58亿元，增亏幅度达268.78%。 

四肢“反内卷”的典型代表行业，光伏行业在客岁10月和本年一季度曾张开过两轮自律式反内卷举措，从后果来看，天然在2024年功绩和本年一季度功绩弘扬上并未有彰着后果，但就还是败露本年中期功绩预期的5家硅料硅片公司来看，双良节能、弘元绿能、*ST沐邦还是结束同比大幅减亏，减亏幅度上限永诀为60.23%、74.94%、29.61%。而通威股份、TCL中环展望亏蚀金额依然较大。 

在2025年半年报功绩预报中，通威股份示意，虽预备功绩阶段性承压，但敷陈期内公司各项核心业务仍守护恰当预备，其中光伏业务执续保执多个轨范核心竞争上风，饲料业务强壮为公司孝敬功绩；公司财务流动性储备富饶，期间研发执续冲突，为公司弥远健康发展提供有劲辅助。“光伏行业是我国战术性新兴产业，在公共加快鼓励清洁动力转型的布景下饰演不能或缺的勤快变装，具有普遍的弥远发展空间。” 

TCL中环也示意，面对产业周期底部的严峻挑战，公司执续鼓励战术落地、预备改善、降本控费和组织变革等职责，以改善预备质料为核心，提高居品竞争力，加快盘活速率，降本增效，保执敷陈期内预备性现款流为正，信守预备底线。 

值得一提的是，本年7月1日，中央财经委员会会议定调“反内卷”，自此以来，光伏产业链价钱出现全面高潮，其中，Wind期货阛阓数据夸耀，GFEX多晶硅期货价钱7月份高潮了47.95%。在居品价钱高潮的布景下，A股阛阓的硅料硅片公司股价也有相应弘扬。据Wind数据统计，在7月1日-8月11日历间，7家A股硅料硅片公司中除华民股份出现着落外，余下6家公司均结束高潮，其中弘元绿能区间涨幅最高，达29.83%，大全动力次之，区间涨幅达27.39%,通威股份、双良节能也永诀高潮24.66%、24.27%。 

关于多晶硅价钱变化情况，国联期货在研报中示意，中弥远而言，跟着产能出清初始，行业将干预周期第三阶段。过期产能的退出将优化供需结构，为价钱核心上移奠定基础，但这一流程可能耗时较长，且需末端需求（如国内分散式光伏放量、外洋装机复苏）的吞并，进而驱动价钱向6万元/吨迈进。关于工业硅等关联品种，因产能出清不在政策核心范围内，后续靠近的供需压力更大，价钱弹性或将弱于多晶硅。合座而言，多晶硅阛阓已告别政策预期主导的剧烈波动阶段，干预价钱平台期。 

逆变器出口数据执续月度同比增长

阳光电源股价年内更正高

逆变器亦然光伏劝诱行业的子行业，其行业景气度也在执续回暖。据海关总署数据，1-6月, 逆变器月度出口金额均保执同比增长现象，累计出口额达306.0亿元。逆变器出口数据的执续向好，带动了关系逆变器上市公司功绩的好转。 

据Wind数据，在2024年行业景气度下行周期中，9家逆变器上市公司中仅有3家公司结束年度功绩同比增长，而到了本年成气度回升阶段，以一季度数据为例，除禾迈股份、昱能科技功绩下滑外，余下7家公司均结束了功绩同比增长，其中，锦浪科技一季度功绩增幅最大，达859.78%，而阳光电源次之，达82.52%。本年中期，天然于今尚未有逆变器公司败露中期功绩情况，但结合行业景气度回升的事实，逆变器公司功绩显着值得期待。 

关于行业昔时弘扬，华泰证券觉得逆变器弥远需求详情味较强，原因在于各地区停电+电价高潮+愉快装机高增仍为需求的核心驱动。“光储平价有望进一步大开需求天花板，板块龙头功绩存在较强辅助。保举德业股份、上能电气、阳光电源。” 

在逆变器公司中，阳光电源是龙头，不管是市值限度如故盈利限度，均远远跨越同业业其它公司。据Wind数据，阳光电源的最新总市值还是跨越1750亿元,大于其它8家逆变器上市公司市值总和。此外，阳光电源一季度净利润也跨越其它8家逆变器公司净利润总和。 

总结近几年阳光电源功绩弘扬，其自2022年结束功绩同比增长127.04%以来，一直保执着功绩增长态势。天然2025年以来，好意思国关税政策的反复，进一步加重了对阳光电源在好意思业务的惦记，但在欧洲大地电站逆变器阛阓的阛阓份额执续提高，也一定进度上对冲了好意思国关税政策影响。而关于好意思国关税政策的影响，阳光电源在管待投资东说念主调研时示意，“字据5月12日中好意思两边在日内瓦发布中好意思经贸会谈聚合声明，好意思对华关税大幅裁汰，现在判断好意思国对公共加征关税对公司的影响是有限的、可控的。” 

关于阳光电源，长江证券示意，探求昔时好意思国大要率仍成心润孝敬，国内大储预期确立，外洋工商储孝敬增量，公司合座功绩也有强势辅助，且不乏执续超预期的可能。而在雅致预期下，本年6月份以来，阳光电源股价执续高潮，适度8月11日，区间涨幅达42.33%，好于其他逆变器公司同期弘扬。现在，公司最新股价还是冲突84元，创年内新高。 

（本文已刊于08月16日出书的《证券阛阓周刊》。文中说起个股仅为例如分析，不作投资暴虐。）